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MLP halten
08.08.2007
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MLP (ISIN DE0006569908 / WKN 656990) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Die heute Morgen vorgelegten Zahlen von MLP seien für die Analysten insgesamt im Rahmen der Erwartungen gewesen. Das EBIT habe nach sechs Monaten 32,3 Mio. EUR (erwartet: 33 Mio. EUR, Vorjahreszeitraum: 24,6 Mio. EUR) betragen. Dieser Wert beinhalte angabegemäß Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 1 Mio. EUR für die Verschmelzung der MLP Finanzdienstleistungen AG auf die MLP Bank AG. Aufgrund einer höheren Steuerquote (40,6% nach 25,8%) habe der Periodenüberschuss mit 19,3 Mio. EUR jedoch nur auf Vorjahresniveau (19,4 Mio. EUR) gelegen.
Im ersten Halbjahr habe MLP insgesamt 20.000 Neukunden gewonnen. Bereinigt um die Märkte in Großbritannien und Spanien, aus denen sich MLP zurückziehe, sei die Kundenzahl damit auf rund 698.000 gestiegen. Ebenfalls um die beiden Auslandseinheiten angepasst habe die Zahl der Berater zum 30. Juni 2.549 (31. März: 2.518) betragen. Für das Gesamtjahr erwarte MLP einen Anstieg der Beraterzahl auf 2.750. Ebenso habe die Gruppe die bisherige Guidance bestätigt, im laufenden Jahr einen Ertrag von 110 Mio. EUR zu erreichen.
Die Unsicherheiten über die Erreichung der Jahresziele seien nach Erachten der Analysten mit dem heute vorgelegten Halbjahresbericht nicht gewichen, auch wenn MLP die Guidance erneut bestätigt habe. Wenn die Aktie heute mit einem Plus von 5% notiere, dann sei dies auch der Ausdruck der nicht aufgegangenen Spekulation, dass MLP wie vor Jahresfrist eine Gewinnwarnung abgeben würde. Ein zusätzlicher Unsicherheitsfaktor laste zudem nach dem Ausscheiden des bisherigen CFO auf der Aktie, solange hier kein Nachfolger bestellt sei. Nach den Aussagen des CEO in der Telefonkonferenz sei hier jedoch keine kurzfristige Lösung in Sicht.
Um allen gegebenen Unsicherheiten Rechnung zu tragen, würden die Analysten das Kursziel von 17,30 EUR auf 14,00 EUR reduzieren. Ein Kurstreiber sei in den zurückliegenden Monaten immer wieder die Diskussion über eine Übernahme von MLP gewesen. Auch wenn die Unabhängigkeit von MLP nach Erachten der Analysten ein wichtiges Asset sei, könnten sie sich durchaus vorstellen, dass es künftig erneut zu kursbewegenden Übernahmediskussionen kommen könnte, die den Kurs zwischenzeitlich über dem nach Erachten der Analysten fundamental gerechtfertigten Kurs notieren lassen würden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von MLP weiterhin mit "halten". (Analyse vom 08.08.2007) (08.08.2007/ac/a/d)
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